FRANKFURT, Allemagne – Une réduction trop rapide des taux d’intérêt pourrait menacer les progrès de l’Europe dans la lutte contre l’inflation qui a ravagé l’économieLe directeur de la Banque centrale européenne a déclaré mercredi, alors que les spéculations vont bon train sur le fait que la banque va bientôt baisser ses taux d’intérêt, qui ont atteint des sommets inégalés.
Christine Lagarde, confrontée aux attentes des marchés pour des baisses de taux dès mars ou avril et à une réunion de la banque la semaine prochaine, a souligné l’intention de la BCE de maintenir son taux de référence élevé « aussi longtemps que nécessaire » jusqu’à ce qu’il soit clair que les taux d’intérêt ne sont pas trop élevés. que l’inflation est revenue à son objectif de 2 %.
S’exprimant lors d’un événement organisé par Bloomberg News dans le cadre de la réunion annuelle du Forum économique mondial à Davos, en Suisse, elle a reconnu que la banque était allée trop loin. trop vite avec les coûts d’emprunt.
« Je sais que certains affirment que nous sommes peut-être en train de dépasser nos objectifs, que nous prenons peut-être des risques », a déclaré Mme Lagarde.
Mais le plus grand risque serait de laisser l’inflation se relâcher à nouveau et de devoir procéder à de nouvelles hausses de taux, a-t-elle ajouté.
Les spéculations selon lesquelles les banques centrales, y compris la BCE et la Réserve fédérale américaine, sont sur le point d’augmenter leurs taux d’intérêt, se sont multipliées. commencer à réduire leurs taux a contribué à la hausse des indices boursiers au cours des dernières semaines de 2023.
La baisse des taux d’intérêt stimule l’activité économique et peut rendre les placements prudents, tels que les dépôts bancaires, moins attrayants que les actions plus risquées. Cours des actions Les cours des actions se sont quelque peu tassés cette année, l’enthousiasme initial suscité par une éventuelle baisse des taux s’étant estompé et ayant été tempéré par les inquiétudes concernant la faiblesse de la croissance économique et les perturbations géopolitiques, telles que la crise de l’euro. Guerre Israël-Hamas.
Les commentaires récents des hauts fonctionnaires de la Fed suggèrent que la banque centrale reste sur la bonne voie pour commencer à réduire son taux directeur, probablement d’ici le milieu de l’année. En décembre, les décideurs politiques de la Fed ont collectivement prévu qu’ils réduiraient leur taux trois fois cette année. Les investisseurs de Wall Street et de nombreux économistes s’attendent à une première réduction en mars.
L’inflation en Europe est tombée d’un pic de 10,6 % en octobre 2022, mais a depuis connu un modeste rebond, passant de 2,4 % en novembre à 2,9 % en décembre.
Les augmentations des prix à la consommation ont diminué, car les prix de l’énergie Les prix de l’énergie, provoqués par la guerre en Ukraine, ont baissé et les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, observés pendant la pandémie, se sont atténués. Mais la hausse des prix s’est propagée dans l’économie sous la forme de prix élevés pour les services et de salaires plus élevés.
Entre-temps, la faible croissance économique et l’impact des taux d’intérêt plus élevés sur l’activité économique ont suscité des paris sur des réductions de taux. La hausse des taux d’intérêt est l’antidote habituel à une forte inflation, car elle rend les emprunts et les achats plus coûteux, ce qui réduit la demande de biens.
Mais des taux d’intérêt plus élevés peuvent aussi étouffer la croissance économique, qui s’est faite rare dans les 20 pays membres de l’Union européenne qui utilisent l’euro et où la BCE fixe les taux. L’économie s’est contractée de 0,1 % au cours du trimestre juillet-septembre, le dernier pour lequel des chiffres sont disponibles.
La réunion de la banque le 25 janvier sera scrutée de près par les analystes et les investisseurs à la recherche d’indices sur le calendrier des réductions de taux. Alors que Mme Lagarde a clairement indiqué qu’un pic de taux avait été atteint, les observateurs pourraient ne pas avoir beaucoup plus d’indications, a déclaré Carsten Brzeski, économiste en chef de la zone euro à la banque ING.
« La première question pour la réunion de la Banque centrale européenne de la semaine prochaine est de savoir comment la banque réagira aux prix actuels du marché », a écrit M. Brzeski dans un aperçu de la réunion. « La deuxième question, cependant, est de savoir pourquoi la BCE devrait réagir à l’évaluation actuelle du marché » des réductions futures.
« Nous nous attendons à ce que la BCE maintienne son statu quo et ne donne que très peu d’indications sur le calendrier d’une éventuelle baisse des taux », a-t-il déclaré.
